코스피가 9천피 고지에서 6천피대까지 30% 가까이 추락한 뒤 어제 3%대 급등을 기록하며 시장에 잠시 훈풍이 불었다.
하지만 통계적으로 낙폭 과대에 따른 기술적 반등은 하락 추세 속에서 흔히 나타나는 베어마켓 랠리일 가능성을 배제할 수 없다.
진정한 폭등 구간이 도래하기 위해서는 단순한 일일 급등이 아닌, 시장의 체력을 증명할 확실한 조건이 충족되어야 한다.
과거 코스피가 고점 대비 30% 이상의 깊은 조정을 겪었을 때, 시장은 통상적으로 10~15% 수준의 기술적 반등을 동반하며 에너지를 회복했다.
현재의 반등폭은 과거 위기 당시의 평균적인 회복력에 미치지 못하는 수치다.
성급한 안도감보다는 아직 평균적인 반등 구간조차 도달하지 못했다는 냉정한 현실을 직시해야 한다.
주식 시장의 상승 추세는 주도주인 삼성전자와 SK하이닉스의 기술적 위치에 의해 결정된다.
현재 이들은 여전히 30주 이동평균선 아래에서 힘겨운 싸움을 이어가고 있다.
주도주가 기술적 추세선을 확실히 회복하고 지지력을 입증하기 전까지는 오늘과 같은 상승을 추세적 반등으로 간주하기 어렵다.
하락장이 깊어지면 일시적인 폭등과 폭락이 교차하는 롤러코스터 장세가 반복된다.
어제 같은 급등은 시장의 바닥을 알리는 신호라기보다 과도하게 하락한 구간에서 발생하는 일시적인 기술적 반작용일 확률이 높다.
변동성이 극심한 시장에서 하루의 급등을 추세 전환의 시작으로 오해하여 섣불리 추격 매수하는 것은 매우 위험하다.
시장이 9천피에서 6천피까지 내려온 지금 가장 경계해야 할 적은 바로 조급함이다.
평균적인 반등 구간이 오지 않았다는 사실은 곧 시장이 아직 바닥을 다지는 인내의 과정 중에 있음을 의미한다.
어제와 같은 폭등에 기뻐하며 빚을 내어 승부를 보기보다는, 시장이 충분히 에너지를 모으고 확실한 상승 시그널을 보낼 때까지 보유 현금을 지키며 철저한 리스크 관리에 집중해야 한다.
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