국내 증시 대장주인 삼성전자와 SK하이닉스를 바라보는 증권가의 눈높이가 연일 하향 조정되고 있다.
반도체 호황이 장기간 지속될 것이라던 낙관론이 꺾이고 내년부터 이익 성장이 둔화할 것이라는 전망이 힘을 얻는다.
주가가 고점 대비 크게 밀려난 상황에서 증권사별 목표주가 격차도 극단적으로 벌어져 투자자 혼란이 가중된다.
실적 피크아웃 우려에 연쇄 목표가 하향
키움증권은 최근 삼성전자 목표주가를 35만 원으로 내리고 SK하이닉스 목표가도 210만 원으로 추가 하향했다.
기존에는 2028년까지 실적 개선이 이어질 것으로 분석했으나 내년부터 이익이 감소할 가능성을 보고서에 반영했다.
미래에셋증권과 신한투자증권 등 주요 대형사들도 메모리 가격 하락 가능성을 이유로 목표가를 대폭 낮춰 잡았다.
범용 메모리 가격 부담과 중국의 추격
스마트폰과 PC 제조업체들이 높은 메모리 단가에 부담을 느끼며 구매 물량을 보수적으로 조절하기 시작했다.
여기에 창신메모리 등 중국 반도체 기업들이 범용 메모리 물량을 늘리며 시장 점유율을 거세게 압박하는 추세다.
대규모 증설 물량이 본격적으로 쏟아지는 시점과 맞물리며 범용 메모리의 단가 하락 압력이 한층 거세질 전망이다.
200만 원까지 벌어진 극단적 목표가 격차
보수적인 증권사들이 목표가를 인하하는 반면 일부 증권사는 HBM 수요 확대를 근거로 높은 목표가를 유지하고 있다.
KB증권은 삼성전자의 3분기 실적 호조와 주주환원 확대를 언급하며 60만 원의 높은 목표가를 그대로 고수했다.
한국투자증권 역시 SK하이닉스 목표가를 올리며 최저가와 최고가 간격이 200만 원까지 크게 벌어졌다.
삼성전자와 SK하이닉스의 목표주가가 연일 깎이는 배경에는 내년 실적 피크아웃에 대한 증권가의 경계감이 자리한다.
단기적인 목표주가 숫자에 일희일비하기보다 범용 D램 단가 추이와 중국 기업들의 점유율 확대 속도를 점검해야 한다.
고대역폭메모리 주도권 유지 여부와 곧 공개될 대규모 주주환원 공시 수치가 향후 반등의 핵심 지표로 작용할 전망이다.
본 콘텐츠는 투자 권유가 아니며, 공개된 시장 자료와 기업 정보를 바탕으로 작성된 참고용 자료입니다.
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