국내 증시의 핵심 축인 삼성전자와 SK하이닉스를 향한 증권가의 눈높이가 연이어 하향 조정되고 있다.
K증권사는 삼성전자 목표주가를 39만 원에서 35만 원으로, SK하이닉스를 220만 원에서 210만 원으로 내려잡았다.
반도체 호황 기대감이 크게 반영된 상태에서 범용 메모리 업황 둔화 우려가 제기된 점이 주된 요인으로 작용했다.
메모리 가격 상승에 꺾인 IT 수요
스마트폰과 PC 제조사들이 비싸진 메모리 가격 부담으로 구매를 미루는 현상이 감지됐다.
연초 예상보다 부진한 완제품 수요는 메모리 업체들의 출하량 증대 전략에 걸림돌이 되고 있다.
전방 산업의 보수적인 재고 축적 태도는 범용 D램 판가 하락 압력을 가중시키는 핵심 원인이다.
2027년 공급 과잉과 중국의 공세
주요 반도체 기업들의 설비 증설로 오는 2027년 범용 메모리 시장의 공급 과잉 가능성이 커졌다.
중국 CXMT 등 후발 업체들이 국산화 장비를 바탕으로 PC와 서버 시장 침투를 속도감 있게 추진 중이다.
가격 차이가 크지 않은 범용 D램 시장에서 점유율 경쟁이 치열해지면 국내 기업의 수익성 훼손이 우려된다.
HBM 모멘텀과 단기 주가 반등 조건
범용 메모리 우려에도 불구하고 고대역폭메모리 분야의 견조한 성장세는 여전히 유효하다.
삼성전자의 차세대 HBM 점유율 확대와 SK하이닉스의 프리미엄 물량 공급이 주가 하한선을 지지한다.
투자자들은 외국인 수급의 재유입 여부와 함께 HBM 실적 성장폭이 범용 부문의 부진을 쇄신할지 살펴야 한다.
연쇄 목표가 하향은 반도체 호황의 정점 과열을 직시하라는 엄중한 신호이다.
고대역폭메모리의 견조한 성장세에도 불구하고 2027년 범용 메모리 공급 증가와 중국의 점유율 추격은 엄연한 부담이다.
투자자들은 단기 낙폭 과대에 기댄 막연한 반등 기대보다 HBM 실적 공시와 범용 D램의 출하량 수치를 신중히 검증해야 한다.
본 콘텐츠는 투자 권유가 아니며, 공개된 시장 자료와 기업 정보를 바탕으로 작성된 참고용 자료입니다.
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