삼성전자가 역대급 주주환원책 발표 직후 하루 만에 9% 가까이 폭락하며 시장에 충격을 줬다.
기대했던 환원 규모가 시장의 높아진 눈높이에 미치지 못하자 실망 매물이 무섭게 쏟아졌다.
하지만 삼성전자의 주가 급락 속에서도 막대한 현금 유입 수혜를 독차지할 핵심 종목이 떠올랐다.
대표 수혜주로 꼽히는 삼성물산은 계열사 배당금이 자사 주주에게 직접 흘러가는 구조를 갖췄다.
삼성전자가 올 3분기에만 30조 원 규모의 현금배당을 풀면 삼성물산의 배당 수익도 대폭 늘어난다.
삼성물산은 관계사 배당수익의 최대 70%를 환원하기로 해 실제 현금 창출로 이어질 전망이다.
삼성전자 지분 8.51%를 쥐고 있는 삼성생명 역시 수조 원대 현금 유입이 확실시된다.
삼성전자의 30조 원 배당 시행 시 삼성생명이 받게 될 배당금만 2조 5500억 원에 달한다.
해당 배당금이 특별배당이나 자사주 소각으로 이어지면 동반 급락은 강력한 기회가 될 수 있다.
삼성전자 우선주 또한 직접 배당을 수령하면서 높은 배당수익률을 챙길 수 있는 대안이다.
보통주와 배당금은 거의 같지만 주가는 더 낮아 현금 흐름을 노리는 투자자에게 유리하다.
향후 자사주 소각이 추진될 경우 보통주와의 괴리율이 줄어들며 주가 반등 폭을 키울 수 있다.
삼성전자 급락에 따른 실망감보다 향후 쏟아질 현금배당의 실제 수혜 지점에 주목할 시점이다.
삼성물산과 삼성생명으로 이어지는 현금 흐름과 주주환원의 구체적 이행 방식을 점검해야 한다.
삼성전자가 남은 환원 재원을 어떻게 배분할지에 따라 이들 핵심 수혜주의 향방이 갈릴 것이다.
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