원·달러 환율이 급락세를 나타내면서 수출 비중이 높은 IT 부품업계의 실적 악화 우려가 크게 고조됐다.
그러나 삼성전기는 시장의 예상을 깨고 3분기 영업이익 전망치가 기존 추정치를 뛰어넘으며 강력한 반전을 보였다.
최근 증권가에서는 환율 하락 압력을 이겨낸 주가 상승 동력으로 최고 280만 원의 목표주가까지 제시했다.
원·달러 환율이 1350원대 수준으로 하락했으나 삼성전기의 3분기 영업이익 전망치는 6363억 원으로 상향됐다.
이는 시장 컨센서스인 5960억 원을 크게 웃도는 수치로 전년 동기 대비 144% 이상 급증한 분기 최고 실적이다.
환율 하락이라는 대표적인 악재에도 불구하고 AI 관련 핵심 부품의 판매가 가파르게 늘어난 영향이 컸다.
인공지능 서버와 데이터센터 투자 확대로 인해 고부가 FC-BGA와 MLCC의 공급 부족이 심화되는 양상이다.
한정된 생산 능력 속에서 글로벌 빅테크의 수요가 늘어나며 제품의 평균판매가격과 가동률이 동시에 치솟았다.
삼성전기는 1조 원이 넘는 AI 서버용 MLCC 장기 공급 계약을 따내며 안정적인 수익 기반을 끌어올렸다.
공장 설비가 풀 가동에 가까운 상태를 유지하면서 3분기 영업이익률도 16.5%까지 높아질 것으로 추정된다.
단기적인 테마 형성을 넘어 부품 수급 불균형과 단가 상승으로 이어지는 실적 개선 구조가 입증된 셈이다.
이번 분기 실적 턴어라운드를 시작으로 내년까지 연간 영업이익이 사상 최대치를 경신할 수 있다는 관측이 나온다.
삼성전기는 환율 악재를 뛰어넘는 AI 서버용 FC-BGA와 MLCC의 강력한 수급 호황으로 실적 반전을 이뤄냈다.
목표주가 280만 원의 달성 여부는 공급 부족에 따른 가격 인상 기조와 핵심 고객사의 장기 수주 지속성에 달렸다.
향후 원화 강세 흐름 속에서도 고부가 부품의 수익성 개선세가 실적으로 나타나는지 지속 점검할 필요가 있다.
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