최근 글로벌 증시 변동성 확대로 삼성전자 주가가 고점 대비 약 37% 조정을 받자 주주들의 불안이 급증했다.
하지만 글로벌 투자은행 노무라증권은 이번 하락을 실적 악화가 아닌 극심한 저평가 구간으로 진단했다.
이에 따라 삼성전자 목표주가를 67만 원으로 고수하고 강력한 매수 투자의견을 다시 한번 유지했다.
주가 낙폭과 대비되는 실적과 저평가 밸류에이션
노무라는 최근 주가 조정에도 삼성전자의 2027년 예상 주가수익비율이 약 3배 수준에 불과하다고 분석했다.
급증하는 인공지능 수요에 비하면 주가가 향후 벌어들일 실적 가치를 지나치게 낮게 반영한 상태이다.
글로벌 메모리 생산능력이 향후 몇 년간 큰 폭으로 늘어나야 폭발적인 수요를 감당할 수 있다고 보았다.
판도 바꾸는 5년 장기공급계약과 가격 상한
주요 빅테크 고객사들은 물량 확보를 위해 현 시세보다 최대 20% 높은 가격 상한을 감수하는 분위기이다.
5년 단위 장기계약 체결 과정에서 20~30% 수준의 선급금과 엄격한 위약금 조항도 적용되는 추세이다.
이러한 신규 계약 구조는 삼성전자 메모리 사업의 매출 가시성과 이익 안정성을 획기적으로 높여준다.
2028년까지 이어질 메모리 공급 부족 전망
중국 반도체 업체들의 공격적인 증설에도 불구하고 글로벌 메모리 수급에 미치는 영향은 제한적이다.
인공지능 데이터센터와 서버용 메모리 품귀 현상은 오는 2028년까지 계속될 가능성이 매우 높다.
단기적인 원화 강세 리스크가 존재하지만 급등하는 메모리 판매단가가 이를 가볍게 상쇄할 것으로 기대된다.
노무라의 목표가 67만 원 제시는 단순히 많이 빠졌으니 오른다는 식의 기획성 논리가 결코 아니다.
인공지능 투자 급증과 5년 장기계약 구조 정착이 삼성전자의 실적 체력을 근본적으로 바꿔놓고 있다.
투자자는 고점 대비 37% 빠진 현 주가 너머의 구조적 메모리 공급 부족과 이익 가시성을 점검해야 한다.
본 콘텐츠는 투자 권유가 아니며, 공개된 시장 자료와 기업 정보를 바탕으로 작성된 참고용 자료입니다.
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