인공지능 반도체 수요가 꾸준히 이어지는 가운데 SK하이닉스의 독점적 입지에 이상 기류가 감지됐다.
압도적인 점유율을 바탕으로 주가 상승을 이끌었던 고대역폭메모리 시장에서 경쟁사 추격이 거세졌다.
일반 메모리와 차세대 제품군 모두에서 점유율 후퇴가 가시화되며 주가 조정에 대한 경고음이 커졌다.
글로벌 D램 시장 점유율 후퇴
글로벌 메모리 시장에서 SK하이닉스의 매출 기준 D램 점유율은 2025년 2분기 39%를 기록했었다.
그러나 2026년 2분기에는 24.9%로 크게 하락하며 점유율 순위 구조에 변동이 발생했다.
같은 기간 경쟁사인 삼성전자의 D램 점유율은 33%에서 38%로 상승해 상반된 흐름을 보였다.
HBM4 출하 일정 지연과 경쟁사 추격
독점적 지위를 누리던 HBM 매출 점유율 역시 2025년 2분기 64%에서 2026년 2분기 50%대로 하락했다.
삼성전자는 HBM4 검증을 마치고 2026년 2분기 출하를 시작하며 점유율을 33%까지 끌어올렸다.
SK하이닉스는 인터페이스 동기화 이슈로 HBM4 양산이 3분기로 밀려 출하량 전망이 하향 조정됐다.
중국 CXMT 급성장과 밸류에이션 부담
범용 D램 시장에서는 중국 CXMT의 매출 점유율이 2025년 2분기 4%에서 2026년 2분기 10%로 급증했다.
위에서는 삼성전자가 HBM 시장을 추격하고 아래에서는 중국 기업이 범용 제품을 침투하는 양상이다.
시장에서는 압도적 1위 프리미엄이 희석될 경우 단순 실적 유지에도 밸류에이션 하락이 불가피하다고 본다.
SK하이닉스 주가의 핵심 동력이었던 HBM 시장 독점력이 약화되면서 추가 하락 경고에 무게가 실린다.
향후 주가 향방은 3분기 시작될 HBM4 양산 성과와 주요 고객사 내 점유율 회복 여부에 달려있다.
투자자들은 단순 영업이익 수치보다 차세대 메모리 주도권 유지와 D램 점유율 방어 지표를 정밀 점검해야 한다.
본 콘텐츠는 투자 권유가 아니며, 공개된 시장 자료와 기업 정보를 바탕으로 작성된 참고용 자료입니다.
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