한국전력이 반도체 클러스터 전력망 구축을 명분으로 삼성전자와 SK하이닉스에 5년 치 전기요금 선납을 요청했다.
지난해 납부액 기준으로 삼성전자 20조 원과 SK하이닉스 5조 원을 합해 총 25조 원에 달하는 거액이다.
하지만 반도체 양대 산맥은 내부 검토를 거쳐 한전의 대규모 선납 제안을 기습적으로 거절했다.
한전은 대규모 부채 부담을 줄이고 전력망 인프라를 빠르게 확충하기 위해 국고채 이상의 이자 지급을 약속했다.
용인과 호남 클러스터 전력 공급이 시급한 만큼 반도체 업계도 초기에는 해당 제안을 긍정적으로 검토했다.
그러나 수조 원대의 현금이 장기간 동결될 경우 발생할 재무적 위험을 고려해 결국 수용 불가 방침을 정했다.
인공지능 특수로 최대 실적을 올리고 있지만 반도체 산업은 수년 단위로 호황과 불황이 교차하는 특성이 있다.
지난 다운턴의 기억이 선명한 상황에서 5년 뒤 시장 향방을 장담하고 거액을 미리 집행하기는 불가능하다.
차세대 기술 개발과 설비투자에 천문학적인 자금이 들어가는 점도 현금 보유를 선택한 핵심 원인이다.
기업들은 미래 시장 변동성에 대비해 재무 유동성과 유연성을 유지하는 편이 훨씬 유리하다고 판단했다.
결과적으로 25조 원에 달하는 선납 제안이 최종 무산되면서 국가 전력망 자금 조달은 한전의 과제로 남았다.
대형 인프라 협력조차 실리적인 기회비용을 철저히 계산해 결정하는 냉정한 재무 전략을 보여준 셈이다.
삼성전자와 SK하이닉스의 25조 원 전기료 선납 거절은 당장의 실적에 취하지 않고 업황 변동 위험을 막아선 냉정한 판단이다.
불확실한 5년을 앞두고 대규모 현금을 묶어두지 않는 것은 반도체 기업의 장기 생존과 유동성 확보를 위한 핵심 선택이다.
주주들은 향후 반도체 클러스터 전력망 구축 일정과 양사의 설비투자 집행 효율성이 유지되는지 주시할 필요가 있다.
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