대신증권이 삼성전자에 대해 목표주가 56만원과 매수 의견을 유지하며 시장의 큰 주목을 받았다.
이는 전일 종가 27만4000원 대비 두 배가 넘는 수준으로 반도체 사이클의 구조적 변화를 근거로 내세웠다.
시장에서는 단순한 낙관론을 넘어 HBM 경쟁력 회복과 메모리 장기계약 확대 가능성에 주목하고 있다.
대신증권은 지난해 장기계약 협상 과정에서 다수 고객사가 예상보다 많은 구매 물량을 제시했다고 밝혔다.
생산능력 확장이 제한적인 상황에서 고객사 간 구매 경쟁이 재현될 경우 단기 가격 상승의 촉매가 될 수 있다.
특히 5년 이상 장기계약 구조를 통해 사이클 리스크를 줄이고 2031년 이후 물량까지 논의 중인 것으로 확인됐다.
삼성전자가 2027년 HBM 시장 점유율 1위를 확보할 수 있다는 파격적인 분석도 함께 제시됐다.
특정 고객사 의존도가 낮아 판가 협상에서 우위를 점할 수 있는 점과 공격적 가격 정책이 실효를 거두는 덕분이다.
여기에 DRAM 1c 공정 수율이 빠르게 개선되면서 원가 절감 속도가 가속화되는 점도 호재로 꼽힌다.
미지근했던 주주환원 정책을 보완하기 위해 남아있는 재원이 자사주 매입과 소각에 투입될 가능성이 크다.
해당 재원을 전량 특별배당으로 지급할 경우 2026년 예상 주당배당금은 1만3000원대로 추산된다.
장기계약 확대로 실적 변동성이 줄어들면서 향후 주주환원 정책의 연속성도 한층 강화될 전망이다.
목표가 56만원 상향의 핵심은 HBM4 주도권 회복과 장기계약 구조 전환에 따른 실질적인 밸류에이션 재평가다.
27만원선에서 물량을 정리했던 개인 투자자라면 외국인 수급 재유입과 DRAM 1c 수율 개선 속도를 잘 따져봐야 한다.
향후 공시될 장기계약 체결 규모와 자사주 소각 등 주주환원책의 구체화 여부를 확인하며 대응 전략을 세우는 판단이 필요하다.
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삼성전자 역대 배당금 공개
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