삼성전자 주가가 28만 원대를 회복한 가운데 유안타증권이 목표주가를 63만 원으로 상향 조정해 시장의 관심이 집중됐다.
전날 종가인 27만 6,500원 기준 약 128%의 상승 여력을 제시한 수치라 단기 매도 후 탈출한 투자자들의 셈법이 복잡해졌다.
이번 목표가 상향은 단기적 가격 상승보다 반도체 메모리 수급 호황이 장기화할 수 있다는 분석에 기반을 두고 있다.
HBM 확대와 범용 D램 공급 제약
유안타증권은 AI 서버용 HBM 생산이 늘어날수록 범용 D램 생산 여력이 줄어드는 구조적 공급 부족에 주목했다.
KB증권 역시 올해와 내년 D램 증설 축이 HBM에 집중되어 범용 제품의 수급 불균형이 장기화할 것이라는 전망을 내놓았다.
AI 추론 시장 확산으로 고용량 메모리 수요가 꾸준히 증가함에 따라 타이트한 메모리 환경은 2028년까지 이어질 가능성이 존재한다.
증권가 실적 전망치와 주가 온도차
삼성전자의 3분기 영업이익 컨센서스는 110조 원을 상회하며 전년 동기 대비 가파른 실적 성장이 예상되는 상황이다.
반면 유안타증권은 3분기 영업이익을 99조 8,600억 원으로 다소 신중하게 추정하며 기관별 눈높이 격차를 드러냈다.
지난 6월 전고점인 38만 원에 진입한 투자자들은 여전히 손실 구간에 머물러 있어 현 주가와 목표가 사이의 간극을 절감하고 있다.
수급 변수와 자사주 매입 완료 시점
추석 연휴 휴장 기간 동안 해외 반도체 업황 변동성이 커질 수 있어 연휴 직후 국내 정규장의 변동성에 대비할 필요가 있다.
삼성전자가 진행 중인 10조 원 규모의 자사주 매입이 70% 이상 진행되면서 10월 중순 수급 공백 우려도 함께 제기된다.
자사주 매입이라는 수급 버팀목이 소진되는 시점부터는 외국인과 기관의 실질적인 순매수 유입 여부가 주가 방향을 좌우하게 된다.
삼성전자 주가가 63만 원에 도달하려면 메모리 업황 호황 지속과 실제 실적이 시장 기대를 상회해야 하는 명확한 조건이 요구된다.
단기 단타 매매로 차익을 실현했든 장기 보유를 선택했든 앞으로의 수익률은 향후 HBM 시장 점유율 확대가 결정적인 변수로 작용한다.
투자자들은 제시된 목표주가 숫자 자체에 흔들리기보다 오는 10월 발표될 3분기 실적과 수급 구조의 변화를 면밀히 점검해야 한다.
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