삼성전자가 HBM4 공급을 계기로 고대역폭메모리 주도권 반격에 나서면서 시장의 시선이 집중되고 있다.
증권가에서는 HBM4 점유율 확대와 범용 D램 가격 상승이 맞물리며 목표주가를 50만원 이상으로 대폭 올렸다.
주요 고객사와의 장기 공급 계약 체결과 2027년 수급 개선 기대감이 주가 반등의 강한 동력으로 작용하는 모습이다.
삼성전자는 차세대 AI 가속기에 탑재될 HBM4 연간 공급 가격을 이전 세대 대비 세 배 수준으로 제시했다.
자체 4나노 파운드리 공정을 적용한 베이스다이 기술력을 앞세워 프리미엄 가격 전략을 본격적으로 추진하고 있다.
글로벌 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 투자가 계속 늘어나면서 삼성전자의 프리미엄 물량 수주는 더 늘어날 전망이다.
HBM4 생산 비중이 가파르게 커지면서 일반 범용 D램의 공급 여력이 크게 줄어드는 구조적 변화도 시작됐다.
HBM 생산에는 일반 D램보다 세 배 이상 많은 웨이퍼가 투입되므로 메모리 전반의 공급 부족 현상이 심화되고 있다.
이로 인해 HBM 판매 수익성 증가와 일반 D램 가격 강세가 동시에 발생하는 이중 수혜 구조가 갖춰진 셈이다.
글로벌 투자은행과 증권사들은 삼성전자의 HBM 시장 점유율이 2027년을 기점으로 대폭 상승할 것으로 내다봤다.
외국인 투자자들 역시 메모리 반도체 업황의 장기 호황 가능성에 주목하며 매수 우위의 움직임을 보이고 있다.
영업이익 추정치가 급격히 상향 조정되는 가운데 주주환원 재원이 대폭 늘어날 수 있다는 분석도 힘을 얻는 중이다.
삼성전자 주가의 향방은 HBM4 양산 수율 안정화와 엔비디아 등 핵심 고객사향 출하 규모에 달려 있다.
메모리 장기 공급 부족 사태가 2027년까지 이어질 경우 주가는 50만원 파격 전망치에 빠르게 다가설 수 있다.
다음 거래일 개장을 앞둔 투자자들은 외국인 수급 방향과 HBM4 최종 가격 협상 타결 소식을 유심히 살필 필요가 있다.
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