삼성전자가 3분기 잠정 영업이익 107조 원이라는 역대급 성적을 발표했으나 주가는 26만 원대에 머물렀다.
시장에서는 이익 규모에 비해 주가 반응이 미진하다는 평가가 나오는 가운데 목표가 상향 리포트가 등장했다.
증권가에서 63만 원 목표가를 제시한 구체적인 근거와 주가 괴리율이 벌어진 핵심 배경을 점검한다.
메모리가 견인한 107조 원 실적
삼성전자의 3분기 잠정 영업이익은 107조 4천억 원으로 집계되어 시장의 우려를 씻어냈다.
파운드리 부문의 적자 추정에도 불구하고 메모리 반도체 사업의 이익이 전사 실적을 이끌었다.
메모리 가격 상승 폭이 증권가의 당초 예상치를 상회하면서 대규모 이익 달성을 뒷받침했다.
63만 원 목표가 제시된 배경
유안타증권 백길현 연구원은 삼성전자 목표주가를 기존 53만 원에서 63만 원으로 상향했다.
이번 목표가 제시의 핵심 근거는 2027년 및 2028년까지 지속될 메모리 슈퍼사이클에 있다.
AI 수요 확대와 함께 파운드리 부문의 흑자 전환 가능성이 실적 개선 논리로 작용했다.
현금 흐름과 주주환원 변수
영업활동으로 쌓이는 대규모 현금성 자산은 향후 추가적인 주주환원 재원으로 활용될 수 있다.
자사주 매입 일정이 일단락된 이후에도 강한 이익 체력이 수급의 버팀목이 될 수 있다는 분석이다.
다만 단기 수급 변수와 옵션 만기 영향으로 주가 흐름이 당장 급등하지 않을 가능성은 남아있다.
삼성전자의 63만 원 목표가는 중장기 메모리 호황과 파운드리 반전을 전제로 설정된 수치이다.
단기 수급 변동성에 흔들리기보다는 실적 지속성과 주주환원 정책의 구체성을 확인할 필요가 있다.
월말 실적 컨퍼런스 콜에서 공개될 HBM 공급계획과 주주환원 규모가 주가 향방의 기준이 된다.
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