SK하이닉스의 미국 낸드플래시 자회사 솔리다임이 내년 나스닥 상장을 추진한다는 소식이 알려지며 시장의 관심이 쏠리고 있다.
고성능 기업용 SSD 수요 급증으로 솔리다임의 기업가치가 최대 200조 원까지 거론되자 투자자 사이에서 기대와 우려가 동시에 나온다.
주주들은 모회사 주가 할인과 지분 희석 우려를 제기하며 상장 진행 여부에 맞춰 향후 수급 방향을 예의주시하고 있다.
이번 상장설은 SK하이닉스가 과거 인텔에서 인수한 낸드 사업부를 현지 자본시장에 별도로 입성시키는 구조에서 시작됐다.
별도 상장을 통해 대규모 외부 투자 자금을 조달하면 고성능 반도체 생산시설 확충에 탄력을 받을 수 있다는 분석이다.
그러나 자회사의 성과가 모회사 주가에 반영되지 않고 이익이 분산되면 기존 주주가 소외될 수 있다는 지적이 함께 나온다.
국내 투자자들은 자회사가 새로 상장할 때 발생하는 중복상장 논란과 보유 지분율 희석 가능성에 민감하게 반응하고 있다.
물적분할과는 성격이 다르지만 상장 과정에서 신주 발행 비중이 커지면 모회사가 누릴 미래 가치는 줄어들 수밖에 없다.
시장 전문가들은 확정 공모 가치와 지분 구조가 구체화될 때까지 무리한 매수보다는 신중한 접근이 필요하다고 당부한다.
SK하이닉스는 공식 입장문을 통해 확정된 사항은 없으며 장기적인 주주 가치를 최우선으로 검토하겠다고 진화에 나섰다.
해외 투자은행들과의 상장 주관사 선정 정황이 알려지면서 시장에서는 실제 공모 절차의 구체적 조건을 주목하는 분위기다.
향후 발표될 신주 비율과 자금 활용 방안이 모회사 주가의 방향성을 결정할 핵심 변수로 작용할 것으로 보인다.
솔리다임의 나스닥 상장 추진은 SK하이닉스에 대규모 투자 자금을 안겨줄 호재가 될 수도 있지만 지분 희석라는 부담도 남긴다.
200조 원대 기업가치 전망 속에서 모회사 주주들에게 실제 돌아올 경제적 유인이 얼마나 명확하게 제시되는지가 가장 중요하다.
주주들은 공모 조건과 지분율 변화를 꼼꼼히 확인하면서 장기 주주환원책 발표 여부를 투자 기준으로 삼아야 한다.
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