중국 딥시크가 17일 신형 AI 모델을 기습 공개하면서 반도체 시장의 주가 불안이 다시 커졌다.
미국 주요 모델 대비 이용료가 수십 분의 일 수준에 불과해 빅테크 설비투자 위축 우려가 제기됐다.
하지만 개별 연산 비용 절감이 전체 반도체 수요 감소로 직결되는지는 냉정하게 따져볼 필요가 있다.
파격적 이용료와 수급 착시의 경계
딥시크 V4.1 플래시는 성능 개선과 함께 토큰 100만 개당 0.6달러라는 파격적 가격을 제시했다.
글로벌 기술주의 투자 수익성 논란이 격화되면서 국내 반도체 대장주의 외국인 매도세가 심화됐다.
단기 수급 불안은 불가피하지만 자체 평가 결과만으로 HBM 수요 둔화를 단정하기는 아직 이르다.
제번스의 역설과 메모리 탑재량 변수
19세기 제번스의 역설처럼 처리 비용이 내려가면 기업의 AI 활용 저변은 오히려 급격히 확대된다.
자동화 작업이 폭증하면 개별 연산량이 줄어도 전체 반도체 구매 규모는 유지될 가능성이 존재한다.
결국 AI 서비스 확산 속도가 모델 메모리 효율 개선 속도를 앞지르는지가 핵심 관건으로 꼽힌다.
월요일 증시 향방과 빅테크 CAPEX 조건
주초 국내 증시에서 추가 조정이 나오더라도 과도한 공포에 기인한 투매인지 구별해야 한다.
엔비디아와 미국 빅테크의 4분기 설비투자 계획이 변경되지 않는다면 주가는 반등 계기를 잡는다.
외국인 수급의 회복 여부와 주요 메모리 업체의 HBM 실제 출하 수치를 최우선 지표로 확인한다.
딥시크의 가성비 모델 출시는 단기 수급 자극 요인이지만 HBM 업황을 무너뜨릴 결정적 악재는 아니다.
시장 참가자들은 월요일 주가 등락보다 북미 빅테크의 실제 설비투자 집행 집계에 집중해야 한다.
자금 조달과 실적 성장이 입증되는 한 저비용 AI의 등장에 흔들리지 않는 보수적 대응이 요구된다.
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