“국장 코스피 당장 접어라”… 버핏 제자가 한국 개미들에게 던진 직언

워런 버핏의 충실한 복제자로 불리는 세계적인 가치투자 거물 모니시 파브라이가 국내 개인 투자자들의 투자 방식에 정면으로 경고를 던졌다. 유튜브 채널 ‘지식인사이드’와의 인터뷰에서 파브라이는 한국인들이 노후와 자산 형성을 위해 맹목적으로 국내 대표 지수를 추종하는 행위가 구조적으로 얼마나 위험한 함정에 빠져 있는지를 조목조목 짚었다.

코스피 매수의 치명적 착각

파브라이는 한국 투자자들이 흔히 선택하는 코스피 지수 투자가 실제로는 분산 투자의 기능을 전혀 수행하지 못하고 있다고 지적했다. 현재 한국 증시는 삼성전자와 SK하이닉스라는 거대 반도체 제조 기업 둘에 극단적으로 휘둘리는 기형적인 구조를 띠고 있다. 코스피 지수를 사 모은다는 것은 다양한 우량 기업에 자금을 분산하는 것이 아니라, 사실상 테크 경기 사이클이라는 거대한 파도에 자산 전체를 베팅하는 위험천만한 선택이라는 설명이다.

인공지능 붐으로 메모리 기업들이 막대한 현금을 벌어들이는 것은 사실이지만, 기술 산업의 주도권 경쟁과 심각한 실적 변동성을 개인이 온전히 견뎌내기는 불가능에 가깝다. 기관도 대응하기 힘든 매크로 변수를 개인이 예측해 타이밍을 맞추려 드는 순간 파멸로 직행하기 마련이다.

대체 지수 버크셔를 사라

파브라이가 제시한 구체적인 대안은 단순하면서도 충격적이다. 한국 투자자라면 당장 코스피 매수를 멈추고 버크셔 해서웨이 클래스 B(BRK.B) 주식을 하나의 인덱스로 취급해 매수해야 한다고 강조했다. 버크셔 해서웨이는 단순한 개별 종목이 아니다. 막강한 현금을 뿜어내는 수십 개의 알짜 자회사와 보험업의 플로트, 그리고 압도적인 현금 유동성을 보유한 거대한 복합 기업이자 가장 이상적인 대체 지수라는 논리다.

글로벌 경제 위기가 닥쳐도 버크셔는 천문학적인 현금을 바탕으로 헐값에 나온 일류 자산을 헐값에 쓸어 담는다. 반면 경기 순환 주기에 갇힌 국내 제조업 주식은 침체기가 오면 막대한 평가손실을 개인이 고스란히 떠안게 만든다. 검증되지 않은 급등 테마나 국장 인덱스에 연연할 이유가 전혀 없다는 뜻이다.

살아남는 부의 방정식

그는 복잡한 트레이딩 기법을 쫓기 전에 빚을 내는 레버리지를 철저히 차단하고 지출을 통제하는 기본기가 선행되어야 한다고 못 박았다. 소득보다 적게 쓰고 남은 잉여 자금을 버크셔처럼 영구적 경제적 해자를 갖춘 자산에 차곡차곡 적립하는 것만으로도 장기적인 부의 축적은 필연적 결과가 된다. 시장 변동성에 흔들려 불안한 매매를 반복하고 있다면, 지금 당장 보유 계좌의 본질부터 냉정히 점검할 때다.

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