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LG화학이 3분기 말 안정적인 재무구조에도 여전히 높은 차입금 규모는 부담이 되는 것으로 나타났다. 업계에선 지난해부터 핵심 캐시카우인 석유화학 사업의 시황이 악화되면서 LG화학의 영업활동 현금흐름이 악화된 것으로 분석했다.
31일 LG화학의 연결기준 재무현황에 따르면 3분기 말 자산은 77조5000억원, 부채는 36조1000억원, 자본은 41조4000억원으로 집계됐다. 부채 비율과 차입금 비율 모두 전 분기 대비 4.4%포인트 높아진 87.4%, 53%를 기록했다.
LG화학의 순차입금 비율은 올 들어 껑충 뛰었다. 지난해 말에는 순차입금 비율이 19.9%를 기록했으나 올해 2분기 말 31.2%를 기록했다. 3분기 말에는 전 분기보다 다소 높아진 31.5%를 기록했다. 총 차입금은 21조9000억원, 현금은 8조9000억원으로 순차입금 규모는 7000억원 늘어난 13조원으로 집계됐다.
이는 지난 7월 교환사채 발행으로 인해 부채가 늘어난 영향으로 풀이된다. LG화학은 앞서 지난 7월 20억달러(약 2조6000억원) 규모 외화 교환사채(EB) 발행을 완료했다. 교환사채는 미국 달러(USD)로 발행되며 만기는 5년과 7년이다. LG화학은 교환사채 발행으로 확보한 자금을 미래 성장 기반 확충을 위한 시설투자와 운영자금에 주로 사용할 계획이다.
다만 지정학적 리스크로 인한 고유가 지속 등으로 올 4분기 실적 반등은 어려울 것이란 전망이 우세하다. 첨단소재 부문의 수익성이 시장 예상치보다는 선전하고 있으나, 여전히 하락세인 메탈 가격 때문에 빠른 반등은 어려울 것으로 보이기 때문이다.
이날 관련 업계에선 LG화학에 대한 눈높이를 낮췄다. 미래에셋증권은 화학, 첨단소재, LG엔솔 부문에서 감익을 예상하면서 4분기 영업이익은 5810억원으로 전 분기 대비 32.4% 감소할 것으로 전망했다.
LG화학은 차입 부담과 매크로(거시경제) 불확실성이 지속되고 있지만 신성장동력에 투자를 지속할 예정이다. 신학철 LG화학 부회장은 앞서 친환경 소재, 전지 소재, 글로벌 신약 등 3대 신성장동력을 중심으로 2025년까지 총 10조원을 투자하겠다고 밝힌 바 있다.
석유화학 부문에서는 고부가 제품의 생산라인 가동 및 원가 절감 활동을 지속하면서 수익성 개선에 힘쓸 계획이다. 특히 에너지솔루션은 북미 중심으로 성장 모멘텀이 지속될 것으로 전망하고 있다.
LG화학 관계자는 “제품 경쟁력 강화 등을 통해 근본적인 경쟁력을 기반으로 성장을 추진해 나갈 것”이라고 설명했다.
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