국내 증시의 변동성이 걷잡을 수 없이 커지면서 하락장에서 방어력을 발휘하는 커버드콜 ETF로 투자 자금이 빠르게 이동하고 있다.
최근 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대장주가 급락하며 투자 심리가 극도로 위축되자, 안정적인 현금 흐름과 원금 방어를 노리는 투자자들이 새로운 피신처를 찾아 나선 것이다.
특히 최근 출시된 2·3세대 커버드콜 상품들이 강세장 참여율까지 보완하며 시장의 주목을 받고 있다.
변동성이 극대화된 최근 일주일, 국내 ETF 시장의 수익률 상위권은 커버드콜 상품들이 독식했다.
RISE 200 고배당커버드콜ATM이 13.75%라는 압도적인 성과로 전체 1위를 차지하며 변동성 장세에서의 방어력을 증명했다.
이어 금융주와 고배당 전략을 결합한 다양한 커버드콜 ETF들이 5~7%대 수익률을 기록하며 투자자들에게 안정적인 성과를 안겨줬다.
커버드콜 ETF는 주식을 보유함과 동시에 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 확보하는 구조로 설계됐다.
주가가 급등할 때는 상승 폭이 제한될 수 있지만, 횡보하거나 완만한 하락장에서는 옵션 프리미엄과 배당 수익이 하락분을 방어해 준다.
시장이 요동칠수록 배당과 옵션 수익을 통해 일정한 현금 흐름을 창출할 수 있다는 점이 투자자들에게 큰 매력으로 작용한다.
지난달 코스피 변동성지수가 2009년 집계 이후 최고치를 경신할 정도로 시장의 불안감은 최고조에 달했다.
하루에도 지수가 수 퍼센트씩 오르내리는 불확실한 장세가 지속되자, 투자자들은 원금을 최대한 지키면서도 수익을 낼 수 있는 안정 지향적 상품을 찾기 시작했다.
이는 변동성이 커질수록 안정적인 분배금을 제공하는 상품으로 자금이 몰리는 현상으로 이어졌다.
과거 1세대 커버드콜 상품이 강세장에서 수익률이 저조했던 단점을 보완한 신규 상품들이 잇따라 등장했다.
최근의 2·3세대 상품들은 위클리 옵션을 활용하고 옵션 매도 비중을 유연하게 조절함으로써 상승장에서도 시장 수익을 함께 향유할 수 있도록 설계됐다.
이러한 구조 개선을 통해 커버드콜 ETF는 더 이상 방어 전용이 아닌, 시장 상황에 맞춰 성과를 낼 수 있는 투자 대안으로 진화했다.
당분간 증시의 높은 변동성이 이어질 것으로 예상되는 만큼, 배당과 옵션 수익을 동시에 노리는 커버드콜 전략은 유효한 선택지가 될 수 있다.
다만 주가가 단기간에 급격히 상승하는 국면에서는 일반 주식형 ETF보다 수익률이 제한적일 수 있다는 점을 반드시 고려해야 한다.
따라서 본인의 투자 목적과 향후 시장 전망을 충분히 살펴보고 상품의 구조를 신중하게 결정해야 한다.
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