글로벌 투자은행 모건스탠리가 불과 한 달 만에 메모리 반도체 종목에 대한 투자 시각을 전격 수정했다.
최근 진행된 가파른 주가 하락으로 조정 압력이 소화되면서 다시 매력적인 진입 구간에 들어섰다는 평가다.
삼성전자와 SK하이닉스에 대해 비중 확대 의견을 내며 낙폭 과대에 따른 전술적 매수 기회를 제시했다.
모건스탠리는 SK하이닉스 목표주가를 260만 원으로 고정하고 실적 눈높이를 오히려 높였다.
인공지능 데이터센터향 HBM 수요가 견조하다고 판단해 2026년 주당순이익 전망을 13% 상향했다.
최근 진행된 폭락에도 불구하고 고성능 메모리 중심의 뛰어난 이익 체력이 주가를 받쳐줄 핵심 동력이다.
반면 삼성전자의 경우 기존 목표주가 37만 5천 원을 유지하면서도 이익 추정치는 소폭 낮춰 잡았다.
D램 공급 증가와 사업 부문별 실적 불확실성을 반영해 2026년 주당순이익 전망을 10% 하향했다.
같은 메모리 업종 안에서도 HBM 비중에 따라 두 종목의 주가 상승 속도가 갈릴 것이라는 뜻이다.
다만 올해 4분기부터 D램과 낸드 플래시 가격의 상승세가 무뎌질 수 있다는 경고도 함께 나왔다.
메모리 반도체 공급과 재고가 늘어나면 단기적인 실적 상향 여력이 크게 제약될 수 있기 때문이다.
이에 따라 외국계의 매수 추천을 무작정 따르기보다 주주환원책의 실제 집행 여부를 점검해야 한다.
이번 외국계 IB의 갑작스러운 입장 선회는 무조건적인 업황 강세보다 주가 폭락에 따른 반사 이익이다.
단기 목표주가 수치에 일희일비하기보다는 4분기 D램 가격 흐름과 재고 지표를 먼저 확인해야 한다.
결국 삼성전자와 SK하이닉스가 발표할 실제 주주환원 규모가 주가 반등의 진짜 승부처가 된다.
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