삼성전자가 이달 이사회를 열고 사상 최대인 110조원을 주주환원책을 발표했다.
메모리 반도체 슈퍼사이클에 힘입어 현금 창출력이 급격히 늘어난 점이 대규모 환원의 배경이다.
시장의 시선은 기존 정규 배당을 뛰어넘는 일회성 특별배당의 실제 지급 규모에 쏠린다.
삼성전자의 2024년부터 2026년까지 3개년 누적 잉여현금흐름은 약 319조원에 달할 전망이다.
잉여현금흐름의 50%를 환원하는 원칙에 따라 기존 집행액을 제외해도 잔여 재원이 120조원에 육박한다.
증권가에서는 잔여 재원의 상당 부분이 최대 110조원의 대규모 특별배당으로 풀릴 것으로 본다.
이번 발표에는 특별배당뿐만 아니라 30조원 규모의 임직원 성과급 지급용 자사주 매입도 포함된다.
성과급 주식이 시장에 유통 물량 부담으로 작용하는 상황을 막으려는 선제적인 대응 조치다.
자사주 매입과 특별배당이 동시에 추진되면서 주주 가치 제고 정책이 한층 강화되는 모습이다.
경쟁사인 SK하이닉스가 40조원 자사주 소각을 밝히며 환원 기준을 50% 이상으로 올렸다.
삼성전자 역시 현행 환원 가이드라인을 50% 이상으로 상향 조정할 것이라는 관측이 힘을 얻는다.
양사의 파격적인 방침이 국내 반도체 대장주의 기업가치 재평가를 이끄는 핵심 변수로 떠올랐다.
삼성전자의 110조 원 주주환원 재원이 모두 배당으로 지급되는 것은 아니지만, 특별배당 몫이 20조~30조 원 수준으로 잡힌다고 가정하면 1주당 금액은 대략 3,000~5,000원대가 될 수 있다.
현재 정기배당과 별도로 특별배당이 추가될 경우 체감 금액은 더 커질 수 있어, 주주들 입장에서는 최종 배당 규모와 지급 방식이 가장 중요한 변수다.
결국 핵심은 110조 원 가운데 실제 현금배당에 얼마나 배정되느냐다. 최종안에 따라 1주당 배당금도 크게 달라질 전망이다.
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