출처: 시사저널
온라인에서 필요한 물건을 주문하려다 재고 얼마 남지 않았다는 표시를 보면 괜히 마음이 급해진다. 평소에는 별생각 없던 물건도 재고가 부족하다는 말 하나에 상황이 달라 보인다.
그런데 이번에는 물건 몇 개 수준이 아니라 반도체 이야기다. 삼성전자와 SK하이닉스의 메모리 재고가 10일 미만까지 내려왔다는 분석이 나왔다. 숫자를 보고 가장 먼저 든 생각은 단순하다. AI 시대에 메모리가 정말 부족해지고 있는 것일까.
출처: 메트로신문
KB증권은 3분기 현재 삼성전자와 SK하이닉스의 메모리 재고가 10일 미만까지 낮아졌다고 분석했다. 다만 이는 두 회사가 공식 발표한 재고일수가 아니라 증권사의 추정치라는 점은 구분해야 한다.
중요한 것은 공급 부족 전망 자체에는 다른 조사기관의 분석도 힘을 싣고 있다는 점이다. 트렌드포스 역시 2027년 DRAM 시장에서 AI 서버와 HBM 수요가 공급 증가 속도를 앞지를 것으로 예상한다.
새로운 공장을 짓더라도 바로 메모리가 쏟아지는 구조가 아니다. 장비 설치와 공정 안정화에 시간이 필요해 본격적인 공급 효과는 뒤로 밀릴 수 있다.
출처: 인공지능신문
메모리가 부족해지는 가장 큰 이유는 결국 AI다. 데이터센터에는 GPU뿐 아니라 HBM과 서버용 DRAM, 기업용 SSD까지 대량으로 들어간다.
트렌드포스는 주요 글로벌 클라우드 업체의 설비투자에서 DRAM과 NAND가 차지하는 비중이 2026년 47%에서 2027년 68%까지 높아질 것으로 전망했다. 메모리가 AI 인프라의 핵심 비용으로 올라서고 있다는 의미다.
여기에 HBM 생산 확대가 또 다른 변수가 된다. HBM은 일반 DRAM보다 생산 과정에서 더 많은 웨이퍼 자원을 사용한다. 결국 삼성전자와 SK하이닉스가 HBM 생산을 늘릴수록 서버용 DDR5 같은 일반 DRAM에 배정할 생산능력이 줄어들 수 있다.
출처: 연합뉴스
다만 메모리 전체가 2027년 내내 똑같이 부족할 것이라고 보는 것은 조심해야 한다. 특히 NAND 전망은 DRAM과 조금 다르다.
트렌드포스는 2027년에도 기업용 SSD 수요가 강할 것으로 예상하면서도 신규 생산능력이 들어오면서 하반기에는 NAND 공급 부족이 완화될 가능성을 제시한다. DRAM과 NAND를 하나의 공급난으로 묶어 보는 것보다 시장을 나눠서 볼 필요가 있는 이유다.
더 큰 변수는 AI 투자 속도다. 메모리 가격이 지나치게 오르면 클라우드 업체가 서버당 메모리 용량을 줄이거나 투자 계획을 조정할 가능성도 있다. 공급 부족이 가격을 올리고, 너무 높은 가격이 다시 수요를 낮추는 과정이 나타날 수 있다.
출처: 한국경제
HBM이 일반 DRAM 생산능력까지 잠식하고 있다는 구조가 더 중요하다고 본다. AI 수요가 계속된다면 삼성전자와 SK하이닉스의 실적에 유리한 환경이 예상보다 오래 이어질 가능성이 있기 때문이다.
하지만 공급난이 곧바로 주가 상승을 보장하는 것은 아니다. 앞으로 볼 숫자는 DRAM 가격과 HBM 출하량, 신규 팹의 실제 가동 시점, 그리고 글로벌 빅테크의 AI 투자액이다. 결국 역대급이라는 표현이 현실이 되는지는 이 숫자들이 증명하게 될 것으로 본다.
* 참고 자료
*본 포스팅은 특정 종목에 대한 투자 권유가 아닌, 시장 흐름과 테마 변화를 살펴보기 위한 정보성 자료입니다. 투자에는 손실 위험이 있으며, 최종 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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