중동 전쟁 여파로 국제 유가가 배럴당 100달러를 돌파하며 항공업계가 직격탄을 맞은 가운데, 시장에서는 역설적으로 지금이 대한항공의 투자 적기라는 분석이 나오고 있다.
유가 상승으로 인한 비용 부담이 정점에 달한 뒤 해소되는 국면에서 가장 가파른 반등이 예상되기 때문이다.
대한항공의 현재 주가는 3월 16일 종가 기준 24,300원으로, 52주 고점 대비 15% 이상 낮은 수준에 머물러 있다.
항공사 영업비용의 4분의 1을 차지하는 유가가 전쟁 여파로 폭등하며 주가를 강하게 억눌렀다.
하지만 최근 종전 가능성이 언급되며 유가가 90달러대로 급락하자 비용 절감에 따른 수익성 회복 기대감이 커지고 있다.
유가가 안정될수록 대한항공의 재무 구조는 빠르게 정상화될 전망이다.
대한항공은 고유가라는 악재 속에서도 사상 최대 매출을 경신했으나 감가상각비 등 비용 증가로 주가는 여전히 PER 9.5배 수준에 갇혀 있다.
증권가에서는 실적 대비 주가가 오르지 못한 만성적 저평가 상태가 오히려 강력한 반등 지지선이 될 것으로 보고 있다.
현재의 주가 수준은 역사적 저점 부근에 위치해 있다는 평가가 지배적이다.
2026년 12월 아시아나항공과의 완전 통합이 완료되면 38년 만에 국내 양대 국적기 체제가 종식된다.
대한항공은 국내 유일의 대형 항공사로서 프리미엄 수요를 사실상 독점하며 시장 지배력을 극대화할 전망이다.
통합 이후 노선 효율화와 운영비 절감 등 구조적인 수익성 개선이 기대되는 시점이다.
전체 매출의 37%를 차지하는 미주 노선은 미국 내 소비 심리 위축과 무역 전쟁 여파로 수요가 둔화될 리스크가 있다.
글로벌 항공사들이 실적 가이던스를 하향 조정하는 추세인 만큼 이 부분에 대한 주의 깊은 관찰이 필요하다.
현재 공개된 자료만으로는 추가 단정이 어려워 시장의 우려도 공존하고 있다.
결국 전쟁 리스크로 억눌렸던 유가가 안정되고 합병 시너지가 가시화되는 시점이 주가 회복의 핵심이다.
목표주가 평균이 현재가보다 20% 이상 높게 형성된 상황에서 시장의 시선은 이제 종전 이후의 실적 개선 폭에 쏠리고 있다.
대외적 악재가 걷히는 시점에 맞춰 기관들의 매수세가 유입될 가능성이 크다.
전쟁이 끝나는 날 시장에서 가장 먼저 반응할 업종에 주목할 필요가 있다.
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