“조만간 큰 거 온다” 코스피 흔들 3대 악재 남았다는데

주머니 2026.09.18

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출처: MBC

주식시장이 흔들릴 때는 휴대폰을 켜는 횟수가 괜히 늘어난다. 아침에는 미국 증시를 확인하고 장중에는 환율을 보고, 오후에는 삼성전자와 SK하이닉스 주가를 다시 들여다보게 된다.

지금 코스피도 숫자 하나만 보고 판단하기 어려운 구간이다. 미국은 결국 금리를 0.25%포인트 올렸고 국제유가는 여전히 100달러 부근이다. 여기에 AI 투자 지속성을 둘러싼 우려까지 겹쳤다. 문제는 이 악재들이 앞으로 실제 기업 실적을 얼마나 흔들 것이냐이다.

출처: 조선비즈

연준은 9월 FOMC에서 기준금리를 3.75~4.00%로 0.25%포인트 인상했다. 2023년 이후 첫 금리 인상이라는 점에서 숫자 자체의 의미도 작지 않다.

하지만 이미 금리 인상이 예상됐던 만큼 시장이 앞으로 더 민감하게 볼 것은 다음 결정이다. 연준 전망에서는 올해 추가적인 긴축 가능성도 열려 있다. 실제 FOMC 이후 달러는 7주 만의 고점 수준으로 강해졌다.

한국 증시에서는 이 조합이 중요하다. 미국 금리와 달러가 함께 높은 수준을 유지하면 원화와 외국인 수급에 부담을 줄 수 있다. 최근 삼성전자와 SK하이닉스에 집중됐던 외국인 매도까지 생각하면 코스피에서는 금리 숫자만큼 수급 변화도 함께 볼 필요가 있다.

출처: 동아일보

두 번째는 유가다. 17일 국제유가는 전날보다 내려왔지만 브렌트유가 약 104달러, WTI가 약 101달러 수준으로 여전히 100달러 선에 걸쳐 있다.

한국에는 조금 불편한 숫자다. 원유 수입 비중이 높은 상황에서 고유가가 장기간 이어지고 달러까지 강하면 수입 비용과 물가 부담이 함께 커질 수 있기 때문이다.

그렇다고 유가 100달러만으로 코스피 하락을 단정할 수도 없다. 최근 유가는 중동의 공급 차질 우려에 민감하게 움직이고 있어 상황이 완화되면 빠르게 내려올 가능성도 있다. 결국 100달러 돌파 자체보다 얼마나 오래 머무느냐가 더 중요하다.

출처: SBS

세 번째는 AI다. 여기서는 조금 구분해서 볼 필요가 있다. AI 투자가 실제로 꺾였다고 확정하기보다는 투자 규모와 수익성에 대한 시장의 눈높이가 높아졌다고 보는 편이 맞다.

한국에서는 결국 삼성전자와 SK하이닉스가 중요한 확인 지점이다. HBM과 서버 D램 수요가 유지되고 실적 전망치가 따라온다면 AI 투자 우려가 곧바로 반도체 업황 종료를 의미하지 않는다.

반대로 실적 전망이 내려가면서 외국인 매도까지 계속된다면 이야기가 달라진다. 그래서 미국 10년물 금리, 원·달러 환율, 국제유가와 함께 외국인이 삼성전자와 SK하이닉스를 다시 사는지를 확인할 필요가 있다.

출처: 한국경제

개인적으로 지금 코스피에서 가장 경계해야 할 것은 악재 하나보다 금리·달러·유가가 동시에 높은 상태가 오래 지속되는 상황이라고 본다. 반도체 실적이 버텨도 시장 전체의 할인율이 높아지면 주가가 먼저 부담을 받을 수 있기 때문이다.

반대로 몇 가지 지표가 좋아졌다고 바로 바닥이 확인되는 것도 아니다. 결국 앞으로 중요한 것은 3분기 삼성전자와 SK하이닉스 실적, 외국인 수급, 그리고 연준의 다음 금리 경로다. 지금 코스피는 지수의 하루 등락보다 이 숫자들이 어느 방향으로 움직이는지를 더 꼼꼼하게 볼 시점이다.

* 참고 자료