삼성전자 주가가 최고점 대비 40% 이상 하락해 21만원선까지 급락하면서 주주들의 평가손실이 크게 확대됐다.
이러한 상황에서 사내 익명 게시판에는 주가가 더 떨어지길 바란다는 직원들의 게시글이 올라와 논란이 불거졌다.
반도체 사업부의 특별경영성과급이 자사주로 지급되는 구조 탓에 주주와 직원 간의 희비가 엇갈리는 분위기다.
삼성전자 노사는 올해 디바이스솔루션 부문 영업이익의 10.5%를 특별경영성과급 재원으로 활용하기로 합의했다.
해당 성과급은 세금과 보험료를 공제한 뒤 2027년 3월 정기 주주총회를 거쳐 주식으로 지급될 예정이다.
지급 시점의 기준 주가가 낮을수록 수령하는 주식 수가 늘어나면서 일부 직원이 주가 하락을 반기는 현상이 나타났다.
과거 미국 기술기업들도 인재 유출을 막기 위해 주식 보상 제도를 적극적으로 활용하며 성과를 공유하고자 했다.
그러나 주가 하락기에 주식 지급 조건을 재조정하면서 손실을 입은 기존 주주들과의 이해관계 충돌이 발생했다.
주식 기반 보상 체계가 항상 기업 가치 상승과 주주 이익으로 이어지지 않을 수 있음을 보여주는 대표적 사례다.
성과급으로 받을 주식의 수량이 늘어나더라도 지급 이후 주가가 계속 하락하면 실질적인 보상 가치는 감소한다.
이미 회사 주식을 보유 중인 임직원 역시 기존 보유분에서 발생하는 평가손실을 피할 수 없는 한계가 존재한다.
게다가 2027년 주주총회 승인 절차와 자사주 처분 승인 여부가 남아 있어 최종 지급까지는 변수가 존재한다.
삼성전자 주가 하락을 두고 발생한 직원과 주주 간의 갈등은 보상 구조의 특수성에서 비롯된 현상으로 해석된다.
투자자들은 성과급 산정의 기준가격과 자사주 처분 규모가 향후 주가 수급에 미칠 영향을 면밀히 참작해야 한다.
결국 다가올 주주총회 의결 결과와 장기적인 반도체 실적 회복 여부가 주가 반등의 핵심 분수령이 될 전망이다.
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