요동치는 K-방산 지형도
한화그룹이 한국항공우주산업(KAI) 지분을 빠르게 늘리며 경영권 인수 가능성을 키우고 있다. 최대주주인 한국수출입은행은 매각 계획이 없다는 입장이지만, 대내외 여건이 바뀌면 정책 기조가 달라질 수 있다는 관측이 나온다. ‘주인 없는 KAI’라는 오랜 꼬리표가 떨어질지 주목된다.
“지분 12.44%…경영 참여 본격화”
현재 한화그룹이 한화에어로스페이스·한화시스템 등을 통해 확보한 KAI 지분은 12.44%에 이른다. 한화시스템은 지난 8일 이사회에서 KAI 보통주를 장내 매수하기로 하고, 연말까지 5000억원 한도 내에서 추가 취득을 추진하기로 했다. 이를 감안하면 한화의 KAI 지분율은 연말께 공정거래위원회 기업결합 심사 기준인 15% 수준에 이를 수 있다.
“지분 취득 목적을 ‘경영권 영향’으로”
한화는 2016~2018년 KAI 지분을 전량 매각했으나, 지난해부터 지분을 다시 사들이기 시작했다. 특히 올해 들어 지분 취득 목적을 ‘단순 투자’에서 ‘경영권 영향’으로 변경한 점이 눈에 띈다. 최대주주인 한국수출입은행(26.41%)과의 지분 격차도 빠르게 줄어들고 있어, 정부가 매각에 나설 경우 한화가 강력한 우선협상 후보로 부상할 수 있다.
“수직계열화 기대와 독과점 우려”
한화가 KAI를 품으면 항공기·유도무기·위성까지 아우르는 방산 수직계열화가 완성돼 ‘한국판 스페이스X’가 탄생할 수 있다는 기대가 나온다. 반면 국내 방산 시장의 독과점 심화를 우려하는 목소리도 만만치 않다. 결국 정부의 정책 판단이 인수전의 향방을 가를 최대 변수로 꼽힌다.
한화의 KAI 인수는 단일 기업의 M&A를 넘어 K-방산 산업 구조 전체를 재편할 사안이다. 정부와 시장이 어떤 선택을 내릴지에 방산업계의 시선이 집중되고 있다. (사진 출처=세계일보·KAI)
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