“이게 호재가 아니었다니..” SK하이닉스 솔리다임 상장 철회가 남긴 변수

SK하이닉스가 미국 손자회사 솔리다임의 상장 전 투자유치와 기업공개 추진 검토를 공식 중단했다.

자회사 중복상장에 따른 지분가치 희석을 우려하던 기존 주주들 사이에서는 우선 안도하는 기색이 감돈다.

하지만 중국 메모리 반도체 기업들이 증시 상장으로 막대한 실탄을 확보하면서 자금 경쟁 경고가 나온다.

주주 반발과 당국 압박에 멈춘 미국 상장

금융당국의 중복상장 규제 지적과 주주들의 강한 반발이 이번 상장 철회 결정의 결정적 계기로 작용했다.

시장 변동성이 커진 상황에서 신주 발행을 강행할 경우 모회사 기업가치가 훼손된다는 지적이 잇따랐다.

결국 경영진은 주주가치 보호와 시장 여건을 고려해 외부 자본 조달 절차를 전격 중단하기로 결론지었다.

막대한 자금 쓸어 담는 중국 메모리 진영

반면 중국 D램 업체 창신메모리는 상장을 거치며 약 12조 원에 달하는 대규모 투자금을 확보했다.

낸드플래시 기업인 양쯔메모리 역시 증시 입성을 추진하며 대대적인 설비 확충을 예고하고 나섰다.

천문학적인 비용이 들어가는 반도체 산업에서 자금 조달 속도가 곧 기술 경쟁력으로 직결되는 양상이다.

현금 보유 속 남겨진 미국 공장 투자 숙제

SK하이닉스는 80조 원이 넘는 현금성 자산을 보유하고 있어 당장의 재무적 위기와는 거리가 멀다.

그러나 국내 용인과 청주 클러스터 조성에만 60조 원 이상의 대규모 설비투자가 예정되어 있다.

솔리다임의 미국 신규 생산시설 구축 자금을 자체적으로 충당할지 새로운 방안을 찾을지가 관건이다.

SK하이닉스의 솔리다임 상장 철회는 단기적으로 지분 가치 방어라는 성과를 거두었으나 자금 조달 과제를 남겼다.

오는 28일 예정된 잠정 실적 발표회에서 제시될 미국 공장 투자 일정과 대체 재원 마련책이 핵심 변수다.

투자자는 단기 호재성에 안도하기보다 실적발표에서 공개될 구체적인 자본 배분 전략을 엄밀히 검증해야 한다.

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